M&A на українському ринку, Q1 2026: огляд угод і сектори, які рухаються
Український M&A-ринок Q1 2026 показав три відносно сталі тренди, які формуються вже другий рік поспіль і, схоже, визначатимуть динаміку до кінця року.
Тренд 1. Консолідація логістики
Найактивніший сектор — внутрішня логістика і складська нерухомість у західних регіонах. Дрібні гравці продаються або повертаються в роботу як суб-підрядники більших мереж. Причина проста: масштаб став критичним для виконання державних і донорських контрактів.
Великих угод (понад $20M) поки що небагато, але обʼєм середніх — $3–10M — приблизно вдвічі вищий за пік 2021 року. Це класична картина "поки великі гравці чекають, мідд-маркет переформатовується".
Тренд 2. Польські покупці у роздробі
Польські рітейл-групи з 2024 системно цікавляться українським ринком. Q1 2026 додав до публічних угод щонайменше пʼять кейсів у категоріях: фуд-рітейл, аптечні мережі, спеціалізована електроніка. Логіка з польського боку — синергія в постачальниках і близькість команд, додатковий push — гранти ЄС на інтеграцію економік.
З українського боку — це переважно exit для засновників першого покоління, які не бачать стратегічної цінності в подальшому "війні з масштабом".
Тренд 3. Виходи російських активів через офшори
Менш видимий, але важливий тренд: активи з російським бенефіціарним корінням продовжують йти з ринку через ланцюжки реструктуризацій. Деякі — через формальні зміни ulimat beneficial owners на офшорних структурах, які потім фіксуються санкційним моніторингом і блокуються. Інші — через "тихі" продажі українським операційним менеджерам, з відстроченими виплатами через міжнародні юрисдикції.
Українському регулятору доведеться у 2026–2027 годинно інвестувати в моніторинг змін бенефіціарів — інакше частина "очищення" виявиться декоративним.
Що далі
Якщо макроумови залишаться стабільними (немає різкої ескалації, продовжується програма ЄС), друга половина 2026 покаже два сценарії: або початок великих угод ($50M+) на стику будівництва і енергетики, або, навпаки, заморозка через нову хвилю невизначеності. Експерти з угод схиляються до першого — але без високої впевненості.
Теми: #M&A#консолідація#investment
ihorkushnir.net — авторський аналітичний проект Ігоря Кушніра.